黄金交叉真的有效吗?

黄金交叉真的有效吗

对许多投资者来说,技术分析是决定何时购买和出售股票的重要工具。技术人员使用的最知名的指标之一是金叉

尽管它很受欢迎,但令人惊讶的是,对金叉是否真的有效。事实证明,通过金叉是可以赚钱的–但不一定是大多数技术分析人员认为的那样。

什么是黄金交叉?

要理解金叉,首先你必须掌握移动平均线的概念。移动平均线是指在一定时期内(比如说50天),将某只股票前几天的收盘价除以同样的数字(50),得出一个平均值。随着每一天的过去,整个数据集被更新,这就是使其成为移动平均值的原因。投资者喜欢这种计算方法,因为它剔除了股价的日内波动”噪音”,提供了一个固定的趋势,可以在特定的时间范围内跟踪。

在股票图表上,当50天平均线急剧上升并与200天平均线相交时,就会出现金叉现象。这被认为是看涨的。根据20世纪60年代著名的技术专家Joseph Granville(他提出了8条著名的200天MA交易规则),只有当50天和200天移动平均线都在上升时,才会出现黄金交叉。其他人对此的看法则不那么严格。

通常情况下,金叉与价格的急剧上升有关,可以作为一个买入信号,相信接下来会有明显的上升趋势。这一事件的反面被称为死亡交叉,即50天MA跌破200天MA,这是一个看跌信号。

一个相关的理论是,如果50天的MA值远远高于200天的MA值(这发生在价格快速上涨的情况下),股票可能会暂时超买(因为被高估),这对短期来说是不利的。

金叉真的有效吗?

许多交易员根据他们的经验十分吹捧黄金交叉的功效,但是,正如普通读者所知,我们相信证据,而不是基于直觉的投资,也就是说,做那些基于经验发现的工作。那么,金叉的证据是如何堆积的呢?

现有的证据往往只集中在一种投资上,即标准普尔500指数。《投资者纪事报》的多米尼克-皮卡尔达做了一些有趣的工作。他研究了自1928年以来的标准普尔指数,发现在黄金交叉后买入,并在出现死亡交叉或遭受10%的损失时退出的策略将比买入并持有更有利。

然而,《华尔街信使》对标普500指数从1950年到2012年的类似分析并没有那么积极。这发现,虽然在某些市场条件下,使用基于黄金交叉的多头或多空策略可以发挥作用,但与传统策略相比,都没有产生强有力的结果。

在1950年至2012年的所有观察中,只有34.9%的情况下,这两种策略的表现超过了传统的买入并持有的组合。这可能是因为该方法确认了一个现有的趋势,而不是预测一个趋势,所以投资者面临着晚进晚出的交易风险。

这些相对较弱的发现似乎证实了以价值为重点的投资者的观点,即应谨慎对待简单地在价格变动的基础上交易。他们认为,简单地跟踪价格走势,对潜在的基本面并不公平。但有趣的是,这一领域的相关研究表明,支持价值投资理念的一些行为驱动因素在思考金叉时也是相关的,或者说在金叉发生后会发生什么。

2005年,美国金融学教授Seung-Chan Park发表了一篇论文,研究是否有可能根据50天和200天MA之间的比率来预测一只股票的中期表现。Park选择不仔细研究十字星,而是更关注当50天MA远高于200天MA时(即发生黄金交叉后)的股票表现。如前所述,技术人员密切关注这些比率,因为它们可以被解释为股票被超买(被高估),或者相反,当完全相反的情况发生时,股票被超卖(被低估)。

他的研究表明,50日均线远高于200日均线的股票在随后的六个月里往往比50日均线远低于200日均线的股票表现更好。

总结

虽然通过历史数据能够得出,黄金交叉确实存在一定的价值,但它仍然存在着一定的滞后性,这对于所有交易者来说都是至关重要的。

而且单一的使用黄金交叉作为交易指标也无法到达预期的效果,所以配合其他多种指标一起使用(MACD,RSI指标),才能进一步的提高交易正确率。

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