什么是流动性?(Liquidity)

什么是流动性

主要知识点:

  • 流动性是指一项资产或证券在不影响其市场价格的情况下转化为现成现金的容易程度
  • 现金是流动性最强的资产,而有形物品的流动性较差。流动性的两种主要类型包括市场流动性和会计流动性
  • 流动比率、速动比率和现金比率最常用来衡量流动性

什么是流动性?为什么流动性很重要?

流动性是指一种资产或证券在不影响其市场价格的情况下转化为现成现金的容易程度。

换言之,流动性是指某一资产在市场上能以反映其内在价值的价格迅速买入或卖出的程度。现金被普遍认为是流动性最强的资产,因为它可以最迅速、最容易地转化为其他资产。

有形资产,如房地产、美术品和收藏品,都是相对缺乏流动性的。其他金融资产,从股票到合伙单位,在流动性光谱上处于不同的位置。

例如,如果一个人想买一台1000美元的冰箱,现金是最容易获得的资产。如果这个人没有现金,但有一本估价为1000美元的珍稀藏书,她就不可能找到愿意用冰箱换取藏书的人。相反,她将不得不出售藏品,用现金购买冰箱。

如果这个人可以等上几个月或几年的时间来购买,这可能是好的,但如果这个人只有几天的时间,这可能会带来一个问题。她可能不得不打折出售书籍,而不是等待一个愿意支付全额价值的买家。稀有书籍是一个非流动性资产的例子。

流动性有两个主要衡量标准:市场流动性和会计流动性

市场流动性

市场流动性是指一个市场,如一个国家的股票市场或一个城市的房地产市场,允许以稳定、透明的价格买卖资产的程度。在上面的例子中,用冰箱换取珍稀书籍的市场流动性很差,以至于就所有意图和目的而言,它并不存在。

而股票市场的特点是市场流动性较高。如果一个交易所的交易量很大,不以卖出为主,那么买方对每股股票的报价(买入价)和卖方愿意接受的价格(卖出价)就会相当接近。

那么,投资者就不必为了快速卖出而放弃未实现的收益。当买入价和卖出价之间的差价越来越大时,市场就会变得更加缺乏流动性。

房地产市场的流动性通常远不如股票市场。其他资产市场的流动性,如衍生品、合约、货币或商品,通常取决于其规模,以及有多少公开的交易所供其交易。

会计流动性

会计流动性衡量的是个人或公司用现有的流动资产履行其财务义务的难易程度–偿还到期债务的能力。

在上面的例子中,珍本收藏家的资产流动性相对较差,在紧要关头可能不值1000美元的全部价值。在投资方面,评估会计流动性意味着将流动资产与流动负债,或一年内到期的金融义务进行比较。

衡量会计流动性的比率有很多,它们在严格定义 “流动资产 “的程度上有所不同。分析师和投资者用这些来识别流动性强的公司。它也被认为是一种深度的衡量标准。

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