什么是干预外汇市场?

中央银行往往认为有必要干预外汇市场,以保护本国货币的价值。中央银行可以通过买入或卖出外汇储备,或者仅仅是提到某一种货币的价值过低或过高,让外汇市场的参与者来完成剩下的工作。本文将介绍不同类型的央行干预措施,以及在交易前需要牢记的重要事实。

什么是外汇干预?

外汇干预是指中央银行买入或卖出外币,以试图稳定汇率,或纠正外汇市场的错位。这通常伴随着中央银行随后对货币供应量的调整,以抵消当地经济中任何不良的连锁反应。

外汇干预

外汇交易员如何进行中央银行干预交易?

交易者必须牢记,当中央银行干预外汇市场时,其走势可能极其不稳定。因此,必须设定适当的风险与回报比率,并利用审慎的风险管理

当当前趋势与央行希望的汇率方向相反时,央行就会干预外汇市场。因此,围绕央行干预的交易很像交易反转。

此外,外汇市场倾向于预期央行干预,这意味着在央行干预前的瞬间,出现与长期趋势相反的变动并不罕见。由于无法保证交易者可以在下单交易前寻找新的趋势出现。

为什么央行要干预外汇市场?

中央银行一般都认为,为了刺激经济或维持理想的外汇汇率,有必要进行干预。如果本币升值到使国内出口产品对外国更加昂贵的水平,中央银行通常会买入外币,卖出本币。因此,央行故意改变汇率以利于当地经济。

以下是央行针对日元对美元强势进行干预的成功案例。日本央行认为汇率不利,迅速进行干预,使日元贬值,从而导致美元/日元汇率走高。干预发生在蓝色圆圈所示的时间段内,其效果在此后不久就显现出来。

货币干预是如何运作的?

中央银行可以选择不同类型的干预措施。这些干预可以是直接或间接的。顾名思义,直接干预对外汇市场有立竿见影的效果,而间接干预则通过侵入性较小的手段来实现中央银行的目标。以下是直接和间接干预的例子。

操作性干预:这通常是人们提到中央银行干预时的意思。它涉及到中央银行买入和卖出外币和本币,以推动汇率达到目标水平。牵动市场的是这些交易的纯粹规模。

说服干预:这是间接外汇干预的一个例子,央行提到,如果本币达到某个不理想的水平,央行可能会对市场进行干预。这种方法,顾名思义,更多的是说说而已,而不是实际干预。当中央银行准备干预时,交易员们就会自己动手,共同将货币带回更可接受的水平。

协调干预:这是一种颚骨和操作性干预的结合 当多个央行对汇率表达同样的担忧时,这种干预是最有效的。如果多家央行加大钳制力度,很可能其中一家央行实际进行操作性干预,以推动汇率向预期方向发展。

消毒式干预:消毒干预是指中央银行为了影响汇率 同时保持货币基础不变而采取的两种行动。这包括两个步骤。出售或购买外币,以及公开市场操作(出售或购买政府证券) 与第一笔交易的规模相同。

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