三大央行利率政策走向何方 负利率时代真的来临了吗?

导读:加拿大央行和澳洲央行对利率政策的态度可能在未来将一段时间保持观望,另一方面,新西兰央行似乎准备在2021年上半年进入负利率区域。

加拿大央行将坚持低利率路线

加拿大央行9月的利率决定与上次会议相比没有什么实质性的变化,不过指出加拿大经济在第三季度已经加快了复苏的步伐。看来,加拿大央行的利率预期已经稳定了几个月,在未来一段时间保持稳定。

4月底,根据加拿大隔夜指数掉期,2020年12月降息25个基点的可能性有55%。8月中旬,有17%的机会。现在,只有8%的机会。仍然认为,加拿大央行在利率方面的已经付出了很大的努力。如果加央行还做什么,可能不是将利率降至零或者降至负利率。虽然负利率对其他主要货币来说是一个潜在的选择,但加元目前并没有受到这一考虑的影响。

加拿大央行利率变化
图片来源:汇通财经

美元兑加元持仓情况:散户交易员数据显示,72.70%的交易员为净多头,交易员多空比为2.66比1。交易员净多头数量较昨日减少0.79%,较上周减少3.35%,交易员净空头数量较昨日减少3.75%,较上周增加15.10%。

我们通常对人群情绪持相反观点,交易商净多头的事实表明美元兑加元价格可能继续下跌。

澳洲央行维持收益率曲线控制不变

澳洲储备银行9月政策会议是在实施史上首次量化宽松(QE)计划的情况下,承诺在三年内将利率维持在0.25%的历史低位,澳洲央行正走在一条稳定的利率路线。

根据澳洲隔夜指数掉期,10月RBA会议上降息25个基点的可能性为66%。但正如澳洲央行行长洛威的评论所言,央行还没有准备好将利率移至负值区域,因此进一步降息的可能性不大;由于澳洲政府债券收益率曲线短端发生变化,定价可能有些奇怪。

澳洲央行利率变化
图片来源:汇通财经

值得重复的是:澳洲央行曾表示,将把三年期债券收益率锁定在0.25%与隔夜现金利率相同,这是一个合理的假设,即澳洲央行至少在未来三年内将隔夜现金利率维持在0.25%或更低水平,目前没有任何变化改变这一思路。

澳元兑美元持仓情况:散户交易员数据显示,41.78%的交易员为净多头,交易员空头与多头之比为1.39比1。交易员净多头数量较昨日增加2.72%,较上周增加5.01%,交易员净空头数量较昨日减少1.35%,较上周增加13.47%。

我们通常对人群情绪持相反观点,交易商净空的事实表明澳元/美元价格可能会继续上涨。

新西兰央行对负利率冷热不均

让我们回顾一下6月底对新西兰央行行长奥尔的采访,当时他被问及负利率的可能性。”我们可以……我们一直在对银行说,振作起来,做好准备,如果我们确实需要这样做,就需要在利率前面打上负号’。” 新西兰央行隔夜指数掉期曲线正反映出负利率的可能性越来越大。

新西兰央行利率变化
图片来源:汇通财经

虽然今年出现负利率的几率很低(14%的几率),但相对于8月中旬有12%的几率有所上升。但新西兰央行隔夜指数掉期(OIS)曲线显示,到2021年2月,主要利率将降至0%(几率66%),到2021年5月,负利率将出现(几率61%)。

新西兰元兑美元持仓情况。散户交易员数据显示,32.55%的交易员为净多头,交易员多空比为2.07比1。交易员净多头数量较昨日减少12.25%,较上周增加17.46%,交易员净空头数量较昨日增加13.58%,较上周增加8.49%。

我们通常对人群情绪持反面看法,交易商净空的事实表明新西兰元/美元价格可能继续上涨。

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